午间研报精选:航空航天板块涨幅居前

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2018-07-13

在这里首先向新闻媒体各位朋友们,对长期支持民革的工作表示衷心地感谢!民革的全称是中国国民党革命委员会,是在1948年1月1号在香港成立,今年是民革成立70周年。70年民革继承和发扬孙中山先生爱国、革命、不断进步的精神,始终致力于国家的富强、民族复兴、人民幸福和促进祖国的和平统一,始终同中国共产党同心同德、共经风雨、共谋发展、共创辉煌。

  午间研报精选:航空航天板块涨幅居前

  新华社成都6月13日电(记者李力可)记者13日从成都都江堰市了解到,8日,都江堰市国有林场管护人员在龙池镇国有林区开展夏季森林资源保护与监测工作时发现,红外线监测设备采集到了野生深夜活动的踪迹。在红外影像中,一只体重可能超过两百斤的野生大熊猫在红外线区域内大摇大摆地走动。林场工作人员介绍,在林区斑鸠岗至落池塘线路的巡查与监测中,查看到红外监测设备采集到的珍稀野生动物活动影像,包括大熊猫、亚洲黑熊、斑羚、豹猫、红腹角雉等10余种野生动物觅食和散步的场景。今年3月,龙池镇国有林区工作人员便通过查看红外线监测设备首次采集到野生大熊猫在深夜时段活动的影像,而这次拍摄到的大熊猫与3月拍摄的大熊猫比较,体型更加肥壮,估计不是同一只大熊猫。据了解,开展夏季森林资源保护与监测工作是为发现、制止各种破坏资源的违法行为,为野生动物生存与繁衍创造一个安宁的栖息环境。

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    当天下午,宁波市住建委再次会同属地住建部门对涉及拨打骚扰电话的这4家房地产开发公司负责人进行约谈,要求立即停止拨打营销电话,责令其限期整改,并处予停止网签等处罚措施。

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  或许正是因为这样的“非守法性”文化,即使在已经发生民主转型并得以巩固的拉丁美洲国家,行政权远远大于议会的权力,通常是以行政法令绕开宪法。更严重的是,民主化之后的巴西、墨西哥,依然有高达75%的百姓相信警察是为有钱人服务的,随时可能对百姓滥用暴力。

中航沈飞系列报告之五:从歼-31看沈飞研究机构:东兴证券歼-31是沈飞和601所联合研制的第四代隐身战斗机,作为沈飞重点打造的明星产品之一,其研发进度对沈飞未来的发展有较大影响。

6月18日,歼-31首次出现在央视新闻联播之中,也意味着这款中型四代战机正在慢慢获得官方认可,开始走进公众视野。 在与成飞竞争重型四代战机失败之后,沈飞对之前的方案继续改进形成了现在的中型四代战机歼-31,使得我国成为世界上第二个同时拥有两款四代战机的国家。

2012年10月31日,歼-31成功首飞,并在2014年11月的珠海航展上首次亮相,在国内外引起轰动。

作为主打外贸的机型,歼-31凭借较低的售价和优越的性能已经受到了不少国家的青睐。 对于那些不需要装备重型隐身战斗机的国家,歼-31是非常合适的选择。 因此,未来歼-31在外贸领域将会有很大的潜力。

随着我国首艘航母辽宁舰的装备以及国产002号、003号航母的建造,对于舰载机的需求可谓是大幅提升。 目前,我国辽宁舰上列装的舰载机歼-15属于三代机,对于美国隐身舰载战斗机F-35有代差上的劣势。 为了提升我国航母战斗群的作战能力,我国亟需发展新一代隐身舰载战斗机。

目前,我国的隐身战斗机有歼-20和歼-31,都可以作为新型舰载机的候选,不过,对比而言,歼-31更具有成为未来舰载机的潜质。 预计公司2018-2020年营业收入分别为亿元/亿元/亿元,归母净利润分别为亿元/亿元/亿元,同比增长%/%/%;EPS分别为元/元/元,对应当前股价PE分别为57X/45X/35X。

目前市值对应PS估值倍,考虑到公司目前防务平台的排他地位,给予倍PS,目标市值为604亿元,维持强烈推荐投资评级。

风险提示:空军装备列装速度不及预期;民品市场开拓差于预期。

中航飞机:军民两端需求广阔,盈利能力有望持续改善研究机构:东北证券公司是中航工业集团直属的核心业务板块之一。 军用飞机方面,公司是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机的制造商,随着运20等新一代军机交付部队,行业迎来发展拐点,未来军机有望呈现加速列装。

民用飞机方面,随着全球航空转包市场规模持续扩大,公司转包生产保持增长势头,业务覆盖波音737、空客A320等全球主力民机型号,转包生产技术水平和竞争力提升;国内转包生产方面,在ARJ21、C919、AG600飞机等研制项目大部件交付进展顺利,并在机头、机身/机翼和后机身等部件集成制造方面形成了优势。 国家一带一路、中非区域航空合作战略中,把促进国产飞机出口和国产飞机在非运营作为合作重点,为公司民机开拓国际市场提供了新的发展机遇。

公司盈利能力有望持续改善。 2018年Q1公司的销售毛利率达到%,较去年同期%提升个pct,主要原因为公司推动均衡生产,在生产计划管控和生产过程控制方面的管理取得一定成效。

另外,从2017年经营情况看,公司在三费控制和回款方面均有一定改善,其中三费占比由2016年的%下降到%,回款改善使得资产减值损失由2016年的1216万下降到-4268万。

采取均衡生产也有助于持续改善公司的生产经营状况,随着军机加速列装和民机批量交付,公司的盈利能力有持续提升。 盈利预测与投资建议:预计公司2018/19/20归母净利润分别为//亿元,EPS分别为//元,对应PE分别为77/61/51倍。 鉴于军工行业景气度持续提升,航空装备迎来产业拐点,公司作为中航工业集团直属的航空装备制造商,将充分受益,首次覆盖,给予买入评级。

风险提示:军品重点型号交付延迟;民品市场拓展不及预期。